NEW YORK (BLOOMBERG) – Mesin merger yang telah mencetak beberapa kekayaan baru terbesar di dunia juga bertanggung jawab atas salah satu ledakan kekayaan terbesar.
Kepala eksekutif Arrival Denis Sverdlov, yang bernilai US $ 11,7 miliar (S $ 16,2 miliar) setahun yang lalu, kehilangan status miliardernya bulan lalu karena saham pembuat kendaraan listrik (EV) yang ia dirikan telah kawah sejak bergabung dengan perusahaan akuisisi tujuan khusus (Spac).
Penurunan 94 persen dalam kekayaan bersihnya adalah kehilangan kekayaan terbesar dari siapa pun di luar China yang muncul di Indeks Miliarder Bloomberg tahun lalu, bahkan melebihi penurunan 90 persen CEO Carvana Ernie Garcia III.
Hanya miliarder teknologi pendidikan China Zhang Bangxin dan Larry Chen yang mencatat persentase penurunan yang lebih besar. Zhang kehilangan 96 persen kekayaannya, sementara Chen kehilangan 99 persen.
Keruntuhan Sverdlov adalah kisah peringatan tentang bagaimana Spacs – manuver keuangan yang booming dalam beberapa tahun terakhir – dapat berubah dari sarana penciptaan kekayaan menjadi kehancuran.
Bahkan beberapa bank yang membantu menciptakan pasar Spac sekarang menolak mereka karena masalah risiko, dengan Goldman Sachs dan Bank of America keduanya membatasi keterlibatan mereka.
Pasar yang dulunya ceruk dipandang sebagai cara untuk membantu perusahaan mendapatkan daftar publik sambil menghindari beberapa persyaratan pengungkapan penawaran umum perdana, menarik semua jenis pemodal, selebriti, dan atlet berkantong tebal.
Tahun ini hingga pertengahan Mei, 66 Spac telah mengumpulkan hanya US $ 11,5 miliar di bursa AS, dibandingkan dengan 317 yang telah mengumpulkan US $ 102 miliar pada titik ini tahun lalu, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
“Arrival berurusan dengan efek halo negatif dari perusahaan Spac,” kata analis utama ABI Research Susan Beardslee.
Menambah masalah Mr Sverdlov adalah pinjaman margin yang diambilnya tahun lalu dari Citigroup terhadap US $ 1,5 miliar saham Arrival.
Pada bulan April, sebuah perusahaan yang dikendalikan oleh mantan miliarder itu memberi bank bunga keamanan sekitar 5 persen dari sahamnya dengan imbalan US $ 79 juta, yang ia gunakan untuk membayar kembali pinjaman.
Seorang mantan wakil menteri Rusia, Mr Sverdlov, 43, mendirikan perusahaan yang berbasis di Inggris pada tahun 2015 menggunakan uang dari kekayaan sebelumnya di bidang telekomunikasi.
Pada tahun 2020 ia telah menginvestasikan US $ 450 juta di Arrival dan tahun berikutnya mengumumkannya setelah bergabung dengan CIIG Merger Corp, Spac yang dipimpin oleh mantan CEO Marvel Entertainment Peter Cuneo.
Nilai pasar Arrival dengan cepat melonjak menjadi lebih dari US $ 13 miliar, menjadikan Sverdlov salah satu orang terkaya di planet ini berkat sekitar 75 persen sahamnya.
Spac adalah metode yang sangat populer pada saat itu untuk menjadikan perusahaan EV publik, dengan investor memberi penghargaan kepada perusahaan seperti Nikola Corp, Lordstown Motors dan Canoo dengan penilaian berukuran super.
Pekan lalu, Canoo memperingatkan bahwa mereka mungkin tidak memiliki cukup uang tunai untuk terus melakukan bisnis.
Terhambat oleh penundaan produksi dan terpaksa meninggalkan perkiraan sebelumnya, harga saham Arrival telah turun sekitar 95 persen sejak puncak pasca-merger.
Selain kekhawatiran atas rute Spac ke pasar, investor tampaknya tidak antusias dengan rencananya untuk menggunakan pabrik mikro untuk membangun van dan bus listrik.
Perusahaan – yang saat ini memiliki satu pabrik di Inggris dan sedang membangun dua lagi di Amerika Serikat – belum membawa produk ke pasar.
Berbeda dengan pendiri Nikola dan Lordstown Motors, yang meninggalkan perusahaan mereka setelah saham hancur, Mr Sverdlov tetap tinggal.
Sebagian itu karena kebutuhan. Entitas di mana ia mengendalikan Arrival, yang dikenal sebagai Kinetik, diharuskan untuk mempertahankan kendali atas 50 persen atau lebih saham suaranya hingga akhir tahun, menurut pengajuan sekuritas November.
